I sovranisti al bivio

La domanda che passa nella testa di tutti noi sovranisti è, ammettiamolo, "che fare nell'immediato?". Un'accorta politica comunicativa, che ha fatto leva sulla questione dei migranti, sta spingendo in alto i consensi del governo gialloverde, e questo sarà un patrimonio spendibile nelle prossime fasi di discussione sui trattati con l'€uropa perché consentirà di bilanciare eventuali cedimenti su quel piano con i successi, almeno d'immagine, finora conseguiti. Per sovrappiù, tre noti esponenti dell'area eurocritica sono entrati nella compagine governativa, mentre altri, non meno noti, ne appoggiano l'azione stando nelle retrovie. Il dilemma che ci arrovella è se ciò preluda a un reale irrigidimento in difesa degli interessi nazionali, il cui esito non potrebbe che essere la dissoluzione - almeno - dell'eurozona, oppure, al contrario, si intenda ottenere il massimo possibile senza però rinunciare al progetto europeo.

L'ipotesi più probabile appare la seconda, almeno stando alle posizioni ripetutamente espresse dal più titolato dei tre, Paolo Savona. Questi, il 7 settembre 2017, dalle pagine del sole24ore scriveva:

«A questo punto della storia esistono due soluzioni:
1. una europea che consenta alla BCE di far confluire in un Fondo appositamente costituito gli eccessi di debito rispetto al parametro del 60% rispetto al PIL, previa rinegoziazione dei termini di rimborso (con tassi ufficiali senza spread e date di scadenza lunghe) e impegno da parte dei paesi di rispettare il pareggio di bilancio; questa soluzione non impedirebbe la crescita della spesa pubblica – spero per investimenti, ma è un altro problema – purché essa resti nei limiti dei maggiori incassi e, quindi, della crescita nominale del PIL;
2. una nazionale che attui una conversione del debito in essere entro i limiti dell’eccesso esistente allungando le scadenze e offrendo rendimenti pari all’inflazione, dando in contropartita una garanzia su tutti i beni dello Stato mobili e immobili, anche artistici e ambientali, escutibili con procedure rapide da stabilire anticipatamente nel caso di insolvenza (peraltro assai improbabile dati i livelli di risparmio del Paese).»

La prima soluzione equivale a una monetizzazione ad opera della BCE della parte eccedente il 60% sul PIL del debito pubblico italiano, dietro garanzia di rispettare il pareggio di bilancio. La seconda consiste in una ristrutturazione della parte eccedente il 60% sul PIL del debito pubblico italiano posta in carico al Tesoro, a dire di Savona dando in garanzia beni pubblici e assets nazionali.

A parere di chi scrive la prima soluzione sarà respinta. La seconda, per effetto delle Clausole di Azione Collettiva, darà il via a un'ondata di privatizzazioni come non si è mai vista. Infatti l'Italia ha un debito pubblico di circa il 130% del PIL, quindi il 70% di esso sarebbe soggetto a ristrutturazione. L'allungamento delle scadenze e l'abbattimento dei rendimenti all'inflazione avrebbe l'effetto di far scattare le Clausole di Azione Collettiva su una parte di questo 70%, con l'obbligo per il Tesoro di riacquistare quei titoli alle condizioni di emissione e la conseguente esigenza di reperire i fondi necessari all'operazione.

E poiché non abbiamo a che fare con dei fessacchiotti, forse è il caso di andare a vedere quando sono entrate in vigore le Clausole di Azione Collettiva:

Comunicato Stampa N° 186 del 19/12/2012

E’ stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana del 18 dicembre 2012 il decreto del Ministro dell’Economia e delle Finanze del 7 dicembre 2012, con il quale è stabilito che, a partire dal 1° gennaio 2013, le nuove emissioni di titoli di Stato aventi scadenza superiore ad un anno saranno soggette alle clausole di azione collettiva (CACs). Il decreto precisa che per nuove emissioni si intendono quelle la cui prima tranche è emessa a partire dal 1° gennaio 2013.
L’introduzione delle CACs nei titoli di Stato, obbligatoria ai sensi del Trattato sul Meccanismo Europeo di Stabilità segue lo schema approvato dal Comitato Economico e Finanziario dell’Unione Europea.
Fanno parte integrante del decreto due allegati, il primo dei quali (allegato A) riporta le clausole per tutti i tipi esistenti di Buoni del Tesoro Poliennali, inclusi quelli indicizzati all’inflazione (BTP€i e BTP Italia), e di Certificati di Credito del Tesoro, inclusi quelli zero-coupon (CTZ). L’allegato B, invece, riguarda eventuali emissioni di titoli aventi caratteristiche differenti o di diversa tipologia rispetto a quelli citati,. Le CACs saranno introdotte anche per le emissioni sui mercati internazionali.
Le CACs hanno impatto anche sull’attività di stripping così come prevista nel nuovo decreto ministeriale, anch’esso del 7 dicembre 2012, in quanto non vi sarà fungibilità tra componenti separate di titoli soggetti alle CACs e componenti separate di titoli non soggetti alle dette clausole.

Non so a voi, ma a me la data del 18 dicembre 2012 ricorda qualcosa. Stiamo parlando di una sommetta che dovrebbe aggirarsi intorno ai 300mld di beni da privatizzare, sui quali (a pensar male si fa peccato ma ci si azzecca) qualcuno, ben addentro ai meccanismi di intermediazione, potrebbe aver messo gli occhi con largo anticipo, mentre noi ingenui sovranisti ci si affannava a costruire il partito. Naturalmente è solo una volgare illazione, diciamo la parte disgustosa dello scenario, possibile ma di cui ci parleranno, eventualmente, gli storici del futuro. Mi taccio perché, se avessi ragione, rischierei di grosso e io, se mi dicono "forse ti torturiamo", mi sto zitto e bbòno.

D'altra parte non possiamo escludere a priori l'ipotesi opposta, cioè che a pensar male si venga smentiti dai fatti. Questa è, in effetti, la speranza che alberga nei cuori di molti, pochi i sovranisti in realtà, i quali coltivano la speranza (io dico illusione) che, mentre si tratta con l'€uropa, si stia preparando il salto della quaglia fuori dall'eurozona. Zac! E marameo.

La sola possibilità che ciò possa avvenire basta a paralizzarci, perché nessuno vuol correre il rischio di vedersi additato come colui che, magari per invidia, avrà fatto fuoco amico sugli eroi eponimi che ci avranno tirato fuori dall'euro. Il non detto che circola negli ambienti sovranisti è così l'invito alla cautela, cui ben pochi si stanno sottraendo. Ed io, che gestisco un blogghettino di campagna, mi adeguo, sia pure con qualche illazione. Ma che posso farci? Andreotti era di razza ciociara.